日本新任首相石破茂昨(2)日公開表示,日本經濟尚未準備好迎接央行的近一步加息、加上日銀總裁植田和男隨後也發表同樣看法,導致日元在外匯市場上大幅下跌。
當前日圓兌美元跳漲至 146.74,創下自 2022 年 6 月以來的最大單日貶幅,甚至超出 8 月初市場劇烈波動期間的震幅。
USD / JPY
日股一度跳漲千點
石破茂的鴿派言論,導致日經平均指數今天一度跳漲千點,收盤上漲 743 點(1.97%)。
市場原本擔心日本央行可能轉向鷹派政策,推動日圓升值,進而壓制出口產業的表現,但石破茂的言論安撫了投資者擔憂。
日經平均指數
市場關注套利交易平倉潮
過去數年,日本投資者透過套息交易模式,從國內超低利率的環境中獲利,大舉買入海外資產,日本海外投資額達 4.4 兆美元,比印度的經濟規模還要大。
但隨著日本央行升息,政策利率從 0% 至 0.1% 提高至約 0.25% ,基準的 30 年期日本公債殖利率已上升約 40 個基點至 2% 以上,在國內資產吸引力升高的背景下,越來越多投資者傾向於將資金回流至日本市場。
資金逐漸回流日本
今年前 8 個月,日本投資者淨買入了 28 兆日圓(1920 億美元)的日本政府債券,創下至少 14 年來的同期最高水平,同時,日本投資者對外國債券的購買量大減近半,僅剩 7.7 兆日圓,海外股票購買量更不到 1 兆日圓。
擁有近三十年投資經驗的 T. Rowe Price 固定收益主管 Arif Husain 表示:
這將成為未來五到十年的大趨勢,也是超級周期,海外資本將持續、漸進、大規模地回流日本。
T&D Asset Management Co. 也表示, 30 年期日本公債殖利率超過 2.5%,將可能是資金回流日本的關鍵水平。
目前市場最擔憂的就是日圓快速升值,導致套利交易平倉加速,可能會使全球風險投資市場再經歷一次 8 月份的崩跌。但如今市場已預期日本央行將推遲加息,這可能會讓日元貶值趨勢持續到年底,在有更多時間緩衝的情況下,可能有助於市場波動降低。
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