上週五（27）日，中國人民銀行發布《中國金融穩定報告（2024）》，大篇幅提及全球加密貨幣監管現況，尤其強調香港在加密貨幣合規進程中的進展，並分析國際主要經濟體的相關動態。
全球監管加速
報告指出，全球各國對加密資產的監管力度逐步加大。自 2022 年的市場震盪後，2023 年加密資產價格與交易量顯著回升，年末全球市值達 1.55 兆美元，同比增長 10.71%。然而，加密資產帶來的金融穩定風險引起了國際社會的高度重視。
截至目前，已有 51 個國家和地區實施了相關禁令或法律規範：
- 美國採用現有法律框架監管加密資產，並於 2024 年初核准比特幣現貨 ETF 上市，但美國證券交易委員會（SEC）強調，該核准不代表對比特幣的支持。
- 歐盟則推出全球首部完整虛擬資產監管法案《加密資產市場法案》（MiCA），2024 年底生效。
- 新加坡與日本分別針對穩定幣建立了嚴格的監管框架，強化市場信心。
香港雙牌照制度：合規與創新的平衡
報告特別提到香港在加密貨幣監管中的創新舉措。香港採用雙牌照制度，將虛擬資產分為「證券型代幣」與「非證券型代幣」兩類，分別適用於《證券及期貨條例》及《打擊洗錢條例》的監管框架，似乎也是為未來解除禁令進行預熱。
虛擬資產交易平台需申請相應牌照，並遵守嚴格的合規要求，包括交易數據披露、風險管理及反洗錢規範。此外，報告強調，匯豐銀行與渣打銀行等大型機構已將加密資產交易所納入日常監控範圍。
金融穩定風險與跨境監管合作
同時報告分析了加密資產可能帶來的潛在金融風險，尤其是在支付與零售投資領域的應用增加後，可能對部分經濟體構成挑戰。
對此，金融穩定理事會（FSB）與國際貨幣基金組織（IMF）聯合推出全球加密資產監管框架，並制定了「相同活動、相同風險、相同監管」的原則，旨在統一監管標準、減少套利行為，並提升國際協作。
FSB 於 2023 年發布的建議中強調，監管當局應具備全面權力，對加密資產進行監控，並促進數據共享，防範系統性金融風險。此外，穩定幣發行方需遵守資本充足與流動性要求，確保償付能力。
監管框架的執行與完善
中國人民銀行指出，未來兩年內將持續跟蹤國際監管建議的執行情況，並評估其有效性。同時，呼籲更多具有重大跨境加密業務的經濟體參與全球監管合作，進一步降低市場波動與風險。
香港的探索顯示出區域性監管模式的重要性，對於中國未來可能的政策制定具有參考意義。隨著國際合作的加強與本地監管的不斷完善，加密貨幣市場有望進一步邁向合規化與穩定化。
本篇報告出來後，引發一系列的討論，中國是否對於未來在加密貨幣領域成為國際趨勢後，在完善的監管制度下會重新開放加密貨幣的大門，讓我們持續關注。
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