隨著市場重新聚焦於實用性價值，去中心化金融 (DeFi) 正重獲發展動力。從穩定幣到意圖執行層，創新進入快車道，以下是 DeFi 未來發展的 10 個關鍵見解。本文源自 Delphi Digital 所著文章，由 PANews 整理、編譯及撰稿。（前情提要：Sonic 能在 DeFi 世界浴火重生？生態熱門項目、空投參與、代幣經濟學速覽 ）（背景補充：DeFi 黑暗森林生存指南：別讓智能合約授權成資產陷阱 ）
本文目錄
1. 消費級 DeFi 應用程式即將到來 2. zkTLS 開啟 DeFi 新前沿 3. 收益共享型穩定幣重塑市場格局 4. DeFi 價值從協定底層轉移到前端 5. 2025 年將成為 DEX 成長與聚合器驅動的交易年 6. Uniswap 的策略佈局 7. DeFi 交易範式轉移 8. 預測市場的演進 9. Starknet 的發展 10. 挑戰與創新
1. 消費級 DeFi 應用程式即將到來
加密支付卡正從簡單的提現通道，逐漸演變為自託管智慧合約錢包，並且可以直接與 DeFi 協定互動。 Gnosis Pay 、Argent 和 Fuse 等新型加密支付卡支援可編程支出、自動充值以及與借貸協議的集成，這使無銀行化願景比以往任何時候都更接近實現。
2. zkTLS 開啟 DeFi 新前沿
零知識 TLS(zkTLS) 技術允許使用者在鏈上證明敏感資料而無需暴露私密資訊。 3Jane( 信用借貸 )、Camp Network( 客製化使用者體驗 ) 和 Showdown(Web2 遊戲 ) 等項目正利用 zkTLS 技術將 DeFi 拓展至新市場。這可能會推動鏈上信用評分、低抵押借貸等功能進入主流市場。
3. 收益共享型穩定幣重塑市場格局
穩定幣發行方透過儲備金利息獲取巨額收入，而 DeFi 計畫正在顛覆此模式。 M⁰、Agora 和 Paxos USDG 等新型穩定幣與應用程式共享收益，激勵錢包和 DeFi 平台進行整合。這種模式可能推動穩定幣發行去中心化，並透過獎勵分送合作夥伴來重塑競爭格局，而非僅依賴網路效應。
4. DeFi 價值從協定底層轉移到前端
DeFi 協議的價值正在向那些控制獨家訂單流的主體轉移，特別是錢包和意圖導向型前端。 Jupiter 和 Phantom 等平台正在佈局訂單流變現，旨在重塑 DeFi 的價值分配。隨著 MEV 供應鏈日趨成熟，競爭重心將從 DEX 轉向前端，而分銷能力將成為價值捕獲的關鍵。
5. 2025 年將成為 DEX 成長與聚合器驅動的交易年
隨著 DEX 交易量上升和聚合器重新定義執行方式，鏈上交易正迎來重大轉型。 ·
Angstrom 致力於解決 MEV 和 LVR 問題； Bunni v2 增強被動流動性策略； Whetstone Research 則透過 Doppler 革新代幣發行機制。
6. Uniswap 的策略佈局
Uniswap 正在從單一 DEX 轉型為 DeFi 的流動性基礎設施：
Uniswap Labs v4 的 Hooks 功能支援 AMM 客製化、自動 LP 管理和高級訂單類型；Unichain 作為專門針對 DeFi 的區塊鏈，具備高速與抗 MEV 的特性； UniswapX 有望成為 DeFi 領域的主要意圖執行層。
7. DeFi 交易範式轉移
DeFi 交易正向模組化、意圖導向型和高速執行方向發展。新一代 DEX 架構正在湧現，以優化流動性、執行品質和 MEV 防護：
Valantis Labs 提供模組化 DEX 框架，支援靈活的交易所開發； Arrakis Finance 透過 RFQ 整合場外訂單流，保護 LP 免受 MEV 影響； Fluid 運用「智慧抵押品」實現槓桿做市和自動化費用優化； 訂單簿 DEX：Monad、Sui 和 Aptos 等高效能公鏈正在實現高效的訂單簿交易 。
8. 預測市場的演進
預測市場不再是單純的投機炒作，如：
Limitless Exchange 推出的鏈上 0DTE 衍生性商品提供高效率定價與槓桿； Truemarkets 透過其 Truth Oracle+AI 驅動驗證和去中心化治理，來確保結果公平。
隨著這些模式的發展，預測市場可能成為鏈上金融的核心組成部分。
9. Starknet 的發展
儘管 Starknet 仍面臨挑戰，但低成本交易、質押機制和不斷擴張的生態系統為其成長奠定基礎。 關鍵催化劑：
比特幣 rollup 可能使 Starknet 成為 BTC Layer 2 領導者； 更低的 blob 成本帶來相對其他 L2 的擴展優勢； 鏈上遊戲正成為新的採用驅動力。
10. 挑戰與創新
儘管 DeFi 領域發展迅速，但目前仍面臨一些關鍵性挑戰。
入場門檻高：由於中心化交易所的支援有限，使得使用者不得不透過以太坊跨鏈或依賴中介服務； 代幣激勵不足：許多頂級協議缺乏代幣或積分計劃，用戶參與積極性不高。 然而，這些挑戰恰恰預示著 DeFi 在以下領域仍具有巨大的創新空間和發展潛力： 低抵押借貸產品 借貸聚合器 利率衍生性商品 鏈上證券化協議 進階預測市場
展望未來，DeFi 的下一波將聚焦於效率提升、風險管理和更高階的金融工具開發。
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