BitMEX 創辦人 Arthur Hayes 在今日發布一篇標題名為 The BBC 的最新長文，內容提及 Fed 主席鮑爾或因當前美國政府的巨額債務，轉而放棄其所堅持的抗通膨策略。同時，文章也指出，從 3 月 FOMC 的放緩 QT 的決策中可以看見 Fed 可能有放棄抵抗通膨的跡象。另外，Arthur Hayes 還預測，比特幣會在今年年底前達到 25 萬美元。
（前情提要：Arthur Hayes：比特幣4月重回牛市，Fed印鈔機將持續釋放更多流動性 ）
（背景補充：川普特赦Arthur Hayes等三名BitMEX聯創，CZ 發文賀喜 ）
本文目錄
- Fed 鮑爾或因政治壓力改變政策
- Fed 可以結束 QT 或重啟 QE 改變現況
- 鮑爾放棄打擊通膨？
- Hayes：比特幣年底將達 25 萬美元
BitMEX 創辦人、Maelstrom 共同創辦人 Arthur Hayes 在今日發布一篇標題為《The BBC》的最新長文，內容描述 Fed 主席鮑威爾與美國財政部長 Scott Bessent 之間的權力角力，及財政政策如何主導了貨幣政策。同時，文章還指出，比特幣會在 2025 年底前達到 25 萬美元。
下文將為讀者摘要文章重點：
Fed 鮑爾或因政治壓力改變政策
Hayes 在文章中表示，Fed 主席鮑爾已經走投無路。在鮑爾 7 年的任期內，他一直努力將自己塑造成 21 世紀對抗通膨的傳奇 Fed 主席 Paul Volcker。然而，在美國新任財政部長 Scott Bessent 上任後，鮑爾致力對抗通膨的計畫卻被殘酷的財政政策攔腰折斷。
Hayes 在文章中寫道，在當今美國政府債台高築的世界中，Fed 的獨立性只是一個美麗的幻影，最終仍是要迫於政治壓力而改變政策：
鮑威爾想成為下一個 Paul Volcker，那個在 80 年代初期不顧一切代價打擊通脹的傳奇人物。但正如 Arthur Burns 1979年的演講《央行的痛苦》所揭示的，這只是一個美麗的夢想。即使是 Volcker，最終也在1982年屈服於政治壓力，放鬆了貨幣政策。
值得一提的是，Paul Volcker 時期的美國債務僅為 GDP 的 30%，今天這一數字已達 130%。
Fed 可以結束 QT 或重啟 QE 改變現況
另外，美國財政部長 Scott Bessent 曾給出減赤、增長與能源的「333 經濟政策」，其中減赤即是「在 2028 年要將美國的預算赤字壓縮至 GDP 3%」。
然而，Hayes 指出，即使川普政府成功將赤字從 7% 降至 3%，政府仍然是年復一年的凈借款人，顯然無法償還任何現有債務存量，從數學上講，這意味著利息支付將呈指數級增長，使債務進一步膨脹。
Hayes 直言，除非 Bessent 能找到不符合經濟邏輯方式購買美債的買家，否則以數學方式計算，美國政府債務仍然無解。Hayes 補充表示，Fed 至少可以做出相應方案改變當前窘境：
然而，改變這種狀態並將 Fed 和銀行變成國債的非彈性買家是非常簡單的。Fed可以決定，至少結束QT（量化緊縮），最多重啟QE（量化寬鬆）。美聯儲還可以豁免銀行的SLR，允許他們使用無限杠桿購買國債。
鮑爾放棄打擊通膨？
此外，Hayes 表示，在3月的FOMC會議上，鮑威爾宣布從4月開始放緩量化緊縮(QT)的速度：
從每月250億美元降至50億美元，這一變化將創造年化2400億美元的額外美元流動性。還不夠？他還暗示可能會維持抵押貸款支持證券(MBS)的縮減，同時增加購買國債。
Hayes 接著表示，這種扭曲式的 QT 其實就是「國債 QE」，而這或許意味著， Fed 可能已經放棄抵抗通膨的使命，轉而為不斷膨脹的政府赤字提供印鈔服務。
Hayes：比特幣年底將達 25 萬美元
文末，Hayes 表示，如果他對 Fed 從國債 QT 到 QE 的判斷是正確的話，那麼比特幣將會在今年年底攀升至 250,000 美元。
另外，Hayes 還補充說明比特幣年底觸及 25 萬美元的主要原因，他表示：
我仍然相信比特幣能在年底前達到250,000美元，因為現在BBC已經讓鮑威爾就範，美聯儲將用美元淹沒市場。這使得習近平可以指示中國人民銀行停止收緊國內貨幣條件以捍衛美元-人民幣匯率，這增加了人民幣的淨數量。最後，德國決定再次建立一支軍隊，用印刷的歐元支付，而每個其他歐洲國家都必須用印刷的歐元建立自己的軍隊，因為他們害怕1939年的remix點火。
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