我們不得不承認，本次 BTC 與山寨幣脫鉤的持續時間和程度，都遠遠超越歷史案例。
（前情提要：比特幣市占率「飆升至61.6%」創近四年新高，山寨季還有戲嗎？）
（背景補充：觀點》比特幣自證榮耀，山寨季缺席的悲觀看法）
比特幣吸血行情處在自我強化的階段，之前只是吸血山寨幣，這兩天開始吸血鏈上 MeMe 幣。早上觀察了一下，推特的市場情緒變得很糟糕，加密虛無主義、BTC Maxi 原教旨主義的聲音非常大。
有不少受大家尊重的交易員和 OG，甚至發出 “山寨季無了” 的哀鳴。
從 Dune 的 Alts Buy Signal 這張圖表呈現的歷史資料來看，BTC 與山寨幣之間存在 4 種模式：
模式 1：BTC 漲山寨幣漲 這個模式中 BTC 和山寨幣都處於上行趨勢，BTC.D (BTC 市值份額) 可能震盪或者下行。這是牛市繁榮期。
這是做多的時機。如果山寨幣比 BTC 走勢更強，可以增大你的倉位。反之，則需要謹慎。
模式 2：BTC 跌山寨幣跌 這個模式中 BTC 和山寨幣都處於下行趨勢。
這是去風險的時機，更多去購買穩定幣和藍籌代幣。唯一值得考慮做空的時間。對於長期趨勢交易者，建議等待趨勢反轉。對於長期 Holder，建議 DCA 或者 Buy the dip。
模式 3：BTC 跌山寨幣漲 這個模式很少出現。 當 BTC 震盪且並未出現激進下跌時，這可能是一個短期的山寨季。可以考慮增加風險敞口。
模式 4：BTC 漲山寨幣跌 BTC 在上行趨勢中表現優於市場，且 BTC.D 持續新高。這個模式通常發生在減半前，或者牛市的起始階段。
這個階段建議趁機累積山寨幣等待爆發
以上是由 @cryptokoryo 總結的歷史規律。
貌似我們現在處於模式 4 的狀態，但我們不得不承認，本次 BTC 與山寨幣脫鉤的持續時間和程度，都遠遠超越歷史案例。
加上，BTC 現貨 ETF 的通過之後，市場擔憂會改變資金組態加密資產的模式，而 MSTR 在昨天成為美股最熱門的交易，似乎驗證了這一憂慮在變成事實，令山寨季懷疑論更有說服力。
但作為一個永遠的加密樂觀主義者，我在鏈抽象、PayFi、Web3 AI Agent、比特幣生態等領域還能看見處於快速迭代中的 “破壞式創新”，在 MeMe 幣、消費者鏈領域能感受到 “指數級增長” 的推背感，這時候談論山寨幣 “歷史的終結” 在我眼裡是一種非理性的情緒宣洩吧。 如果這樣的市場讓你感受到焦慮和徬徨，不妨花點時間觀察一下在做事的山寨幣項目：
- 鏈抽象 infra @ParticleNtwrk
- 鏈抽象胖應用 @infinex_app
- 來自 Cosmos 的新範式 infra ：@initia
- 比特幣生態理想主義者 ： @NervosNetwork
- 世界最大比特幣礦企背書的比特幣 L2: @build_on_bob
- 與 Ai16z 合作搞 Ai Agent 資產發行科技平權的平台：@vvaifudotfun
- 在 Tiktok 成功漲粉 1M 的 Solana L2: @SonicSVM
- 寧靜以致遠。平靜的心靈，是我們在交易的驚濤駭浪自持的良藥。
