隨著 Jito 再質押協議的推出，Solana 投資者可利用已質押的 SOL 獲得更高收益，並參與空投機會。本文將探討其運作及選擇策略。本文源自 crypto 研究員 flow 所著文章，由 BlockBeats 整理、編譯。
（前情提要： Arthur Hayes：我更看好Solana而不是ETH，選舉結果不重要「Fed降息」才是關鍵）
（背景補充： 再質押協議Solayer推新「穩定幣sUSD」：享RWA美債穩定收益，最低門檻 5 USDC）
本文目錄
- 什麼是 Jito 再質押
- Jito 再質押框架的核心元件
- 3 個 VRT 提供者
- 如何選擇合適的 VRT 進行 SOL 再質押？
- 進一步分析 Kyros 和 Fragmetric 的區別：
本文介紹了 Jito Labs 在 Solana 上推出的再質押協議 Jito (Re) staking，這項技術允許使用已質押的 SOL 資產來獲得更高收益，並可能參與空投。使用者可通過三家提供商（Renzo、Fragmetric 和 Kyros）再質押 SOL，各提供商在風險、流動性和潛在收益上有所不同。文中詳細比較了它們的特點，建議偏好選擇支援公平啟動且具潛在空投回報的 Kyros。
以下為原文內容（為便於閱讀理解，原內容有所整編）：
在成功打造了 Solana 上最大的流動質押協議後，Jito Labs 再次帶來另一項重要發展：推出了新的再質押協議 ——Jito 再質押。
這個再質押專案今天上線，並即將開放存款，初期再質押上限為約 2500 萬美元（147,000 SOL）。對於想要獲得更高 SOL 年化收益且希望搶先參與空投機會的人來說，這是目前市場上非常吸引的一個機會。
在介紹如何最大化利用這個機會之前，先簡要回顧一下 Jito 再質押的基礎原理。
什麼是 Jito 再質押
簡單來說，再質押是指使用已經質押過的資產，再次為特定去中心化服務提供安全保障。雖然看似不太重要，但實際上這是本週期中最具前景的創新之一。該概念由 EigenLayer 首創，並於 2023 年 6 月首次在以太坊主網上上線。
再質押實際運作的示例說明
今天，Jito 終於通過其再質押方案將這項新技術帶入 Solana。
Jito 再質押各組成部分的示意圖
Jito 再質押框架的核心元件
Jito 再質押框架包含兩個主要元件：再質押程式和金庫程式。可以將它們視為相互協作的兩個獨立實體，共同提供一個靈活、可擴展套件的基礎架構，用於建立和管理質押資產、金庫收據代幣（VRT）以及節點共識操作員（NCN）。
VRT 是 Jito 對流動再質押代幣的術語，而 NCN 則類似 EigenLayer 中的主動驗證服務，用於代表將利用 Jito 再質押解決方案的實體。
再質押程式的主要功能是管理節點共識操作員（NCN）的建立、使用者的選擇機制以及獎勵分配和懲罰機制。這部分對使用者不可見，可視為 Jito 再質押解決方案的核心支撐。
而金庫程式則負責管理流動再質押代幣（VRT）並通過 DAO 或自動化協議訂製不同的再質押策略。這是使用者參與再質押的主要介面。可以類比為，EigenLayer 的再質押角色在 Solana 上由再質押程式擔任，而金庫程式則類似於 EtherFi，在使用者和核心再質押協議之間充當流動性層。
Vault 程式如何工作的影象展示
3 個 VRT 提供者
在初期階段，Jito 僅與三家 VRT 提供者合作：RenzoProtocol（$ezSOL）、fragmetric（$fragSOL）和 KyrosFi（$kySOL），它們將共同分配 147,000 SOL 的初始上限。因此，任何希望通過 Jito 再質押 SOL 的使用者，都需要在這三個 VRT 提供者中做出選擇。
Jito (Re)staking 的登陸頁面影象
以下是各 VRT 提供者的主要特點：
如何選擇合適的 VRT 進行 SOL 再質押？
選擇哪個 VRT 時，關鍵在於找到一個最佳的風險 – 回報比例。
以下是各提供者的分析：
1. 風險：在風險方面，主要關注協議懲罰（即懲罰風險）和流動性風險。由於當前 NCN 數量較少且處於早期階段，可以認為所有提供者的風險基本相同。Renzo 和 Kyros 接受流動性最好的 JitoSOL，而 Fragmetric 接受更多種類的流動性質押代幣（LST），這可能會增加其流動性風險。此外，Renzo 和 Kyros 的 VRT 將從一開始就具備流動性，而 Fragmetric 的代幣初期不可轉移。因此，就風險而言，Renzo 和 Kyros 風險最低，Fragmetric 風險略高。
2. APY 回報：每個專案的 APY 預計相似，但可以認為 Renzo 和 Kyros 因僅使用 JitoSOL，預期 APY 可能略高於 Fragmetric，但差距不會很大。
3. 空投潛力：鑑於所有 VRT 具有類似的風險和預期收益率，選擇具體 VRT 的關鍵因素在於空投獎勵的潛力。Renzo 已擁有代幣，儘管再質押可能會獲得一些未來空投積分，但潛力相對較低。而 Kyros 和 Fragmetric 目前均無代幣，空投潛力較高。
進一步分析 Kyros 和 Fragmetric 的區別：
Fragmetric 的特點：預計會獲得風險投資支援，可能遵循高 FDV、低流通模式；偏向技術和去中心化使用者群體；與風險管理公司 Gauntlet 合作；代幣初期不可轉移；接受多種 LST。
Kyros 的特點：得到 SwissBorg 支援，幫助分發 $kySOL 並可能與 Solana 的主要參與者合作；可能通過公平社群驅動的代幣模式籌資；尚未開始大規模推廣；NCN 分配方法可能基於 DAO 投票；支援 JitoSOL。
綜合來看，KyrosFi 在多個方面更具吸引力。首先，SwissBorg 的支援使其更易分發 $kySOL，並為其與 Solana 的主要合作伙伴開啟大門。其次，Kyros 可能會採取公平啟動方式。最後，目前 Kyros 相對低調，這使其空投回報潛力更具吸引力。
當然，這是個人看法，僅供參考，希望此分析能幫助您在選擇再質押 SOL 時做出更明智的決定。
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