本週市場比特幣在 8.2 萬到 8.8 萬間。下文為您整理本週重要大事、鏈上數據更新、以及下週需要注意的事件。（前情提要：鏈上數據：比特幣巨鯨開始重新累積 BTC、山寨季不是未到而是已過了？）（背景補充：動區週報》美國利率不變、川普關稅、幣安推迷因幣…）
本文目錄
📌本週（3/23-3/29）重要大事速覽📌本週交易市場數據概覽市場情緒與板塊表現💰 市場流動性📈比特幣技術指標📉本週市場分析新聞⚖️各國加密貨幣監管狀況下週市場焦點推薦專訪影片
📌本週（3/23-3/29）重要大事速覽
本週市場在多空訊息交織下震盪，由於川普下週將公佈的對等關稅措施引爆貿易戰擔憂，加上 PCE 通膨數據升溫、消費者信心急凍，美股和加密市場再度下跌。
核心要點：
監管風向轉變：美國 SEC 撤銷對 Kraken、Consensys 的訴訟並結束對 Crypto.com 調查，加上財政部解除對 Tornado Cash 制裁、Ripple 與 SEC 達成和解，被視為監管壓力可能緩和的重大信號。同時，日本批准 USDC 為首個合規穩定幣。機構持續買入 BTC：公司層面對比特幣的接納度提升，微策略(MicroStrategy)再次加倉近 7000 枚 BTC，遊戲零售商 GameStop 也宣布將比特幣納入公司儲備資產。市場基建與產品擴張：Coinbase 傳出正洽談收購大型期權交易所 Deribit；全球首支代幣化貨幣市場 ETF 問世，貝萊德在歐洲推出比特幣基金；傳統金融巨頭富達(Fidelity)傳將發行自家穩定幣，市場競爭加劇。交易所動態與挑戰：幣安支持的 BNB 鏈生態活躍；去中心化交易所 Hyperliquid 因操縱價格引發信任危機。RWA 與 AI 趨勢：真實世界資產（RWA）代幣化持續發展，代幣化美債市值突破 50 億美元；OpenAI 更新 GPT-4o 並開放 Agents SDK，AI 與區塊鏈的融合仍是焦點。
📌本週交易市場數據概覽
市場情緒與板塊表現
1.恐懼與貪婪指數
本週的市場情緒指標從 30（中性）至 44（中性），整週都在（中性）、（恐懼）區間。
2.板塊表現
Artemis數據顯示，本週區塊鏈領域板塊的平均表現為 +0.9%。表現最佳的領域為 Data Availability (+7.5%), 其次是 Perp DEX(+4.2%) 和 Data Services(+4.1%)，這些領域的表現遠超其他板塊。
Bitcoin(1.4%) 和 Ethereum(-2.7%)。表現最差的領域為 Staking(-6.4%)，其次是 Gen 1 Smart Contract (-2.6%)和 Bridge(-1.8%)，它們的表現較為疲弱。
💰 市場流動性
1.加密貨幣總市值與穩定幣供應量
本週總市值從 2.82 兆美元 至 2.87 兆美元。BTC 市佔率 58.79%，ETH 市佔率 8.28%。穩定幣總供應量，從 2110.4 億美元 至 2122.3 億美元。
2.交易所內潛在購買力
數據顯示，本週穩定幣於交易所的淨流入持續為負，反映市場資金流入趨勢進一步減弱，投資者對市場走勢持謹慎態度。從趨勢來看，自 2 月中旬以來，穩定幣淨流入已連續呈現流出狀態，交易所內的潛在購買力持續下降，這可能削弱市場的上行動能。
相較於去年 12 月交易所內穩定幣存量的快速上升，當時單日最高淨流入超過 154 億美元，近期市場資金流出情況顯著惡化，本週以來的單日最低淨流出已超過 -32 億美元。這表明短期內市場缺乏強勁資金推動力，可能影響市場流動性，進一步加劇風險資產的波動性與承壓情緒。
3.加密動態
本週加密市場，Four、API3、DigiByte 分別以 +42.6%、+33.2%、+31.7% 的漲幅領跑。
CMC 數據，目前山寨幣季節指數為16（較上週上升 -5）。
目前牛市逃頂信號為 0/30，尚未觸發任何逃頂警告。
📈比特幣技術指標
1.比特幣現貨 ETF 資金
本週比特幣 ETF 資金流入 3.527 億美元。
2.比特幣未平倉合約量
根據數據，全網未平倉量持倉量已回升 560.9 億美元。
3.比特幣彩虹圖
比特幣彩虹圖展示，比特幣當前價格（8.7 萬美元）位於「考慮買入」範圍。
4.Coinbase 比特幣溢價指數
本週 Coinbase 比特幣溢價指數短暫維持在正值區間，美國市場買盤疲軟與潛在拋售壓力，在總體財經環境不確定的情況下，投資者應保持高度警惕，並審慎評估市場風險。
備注：正溢價或顯示美國投資者購買力強於全球市場，不過從歷史數據來看，如果負溢價率超過 -0.2% 那通常是一個買入的機會。
5.比特幣凈損益表現
比特幣已實現淨損益指標，但市場情緒仍顯波動。儘管淨損益為正，但整體走勢顯示出一定的波動性，與一月份的高點相比，已實現損益有所回落。比特幣價格線與淨損益線呈現聯動，價格波動與損益實現密切相關。
本週正值淨損益表明市場整體仍處於獲利狀態，但波動性提示投資者情緒不穩定。價格波動與淨損益的同步變化，凸顯了市場的潛在風險。
6.長期比特幣持有者
鏈上數據，長期比特幣持有者(LTH)倉位出現顯著轉變，從先前的拋售趨勢轉為持續增持。2024 年初至 2025 年初呈現拋售，而 2025 年 3 月後轉為持續增持。
LTH 持倉由負轉正並持續增長，反映長期持有者對市場信心回升。若增持趨勢延續，可能為比特幣價格提供更穩定的上行動能。投資者應密切關注 LTH 持倉變化與比特幣價格的聯動性，以評估市場走勢。
7.比特幣鏈上購買力
根據鏈上數據，短期持有者(STH)供應量呈現波動，但總體維持在高位。自 2024 年初以來，STH 供應量持續波動，而 2024 年底至 2025 年初，長期持有者(LTH)供應量顯著下降，與 STH 供應量增加形成對比。2025 年 3 月，STH 供應量出現下降，而 LTH 供應量則有回升跡象。
STH 供應量高位波動，反映市場短線交易活躍，可能加劇價格波動。LTH 供應量下降表明部分 LTH 在高點獲利了結，提供流動性的同時帶來拋售壓力。未來市場走勢取決於 STH 行為及 LTH 倉位變化。若 LTH 供應回升，可能預示市場進入積累期。
📉本週市場分析新聞
1.比特幣8.8萬震盪》分析師：若突破9萬阻力有望再戰新高，BTC四月歷史回報率可觀
QCP Capital 在一份研究報告中看好比特幣在 4 月的走勢，原因是川普對縮減關稅規模的暗示給了市場喘息機會，同時從歷史上來看，風險資產在第二季度，尤其是每年的 4 月，通常都是表現最好的時期之一。（繼續閱讀）
2.GameStop學微策略買比特幣！將發13億鎂可轉債，股價嚇跌22%
華爾街昔日迷因股、電玩遊戲零售商 GameStop 在宣布將買入比特幣作為公司儲備後，進一步宣告將發行 13 億美元的可轉債，以資助其購買比特幣的計畫，結果使 GameStop 股價週四大跌超 22%，創下 9 個月以來的最大單日跌幅。（繼續閱讀）
3.黃金突破3070美元歷史新高！高盛看好再漲10%：有兩大進場好時機
隨著川普持續升級貿易戰，黃金價格週五攀升至 3073 美元，再度刷新歷史新高。高盛也發布研究報告，將其 2025 年底的黃金目標價，從 3,100 美元上調至 3,300 美元，理由是 ETF 資金流入強於預期，以及央行持續的購入需求。（繼續閱讀）
4.Arthur Hayes：比特幣4月重回牛市，Fed印鈔機將持續釋放更多流動性
Arthur Hayes 預測市場對 4 月的走勢充滿期待，儘管有些觀點保持謹慎。隨著流動性的回流和美國經濟數據的關鍵釋放，比特幣及其他風險資產的漲勢有望進一步加速。然而，全球經濟變數仍然是潛在的風險。（繼續閱讀）
5.微策略再加倉5.8億美元「買入近7000枚BTC」持幣突破50萬枚比特幣，Strategy大漲10%
美國上市公司中的比特幣持倉量霸主微策略（Strategy，原為 MicroStrategy），昨（24）日稍晚發佈公告表示，該公司在 2025 年 3 月 17 日至 23 日期間，以 84,529 美元的均價，共計花費 5.841 億美元，再度買入了 6,911 枚比特幣，讓該公司的比特幣持倉上升至 506,137 枚 BTC。（繼續閱讀）
⚖️各國加密貨幣監管狀況
1.SEC撤銷對Kraken、Consensys訴訟、結束Crypto.com調查，加密迫害時代告終
2.中華郵政「終止虛擬貨幣交易所入金」約定轉帳服務，會有什麼影響？
中華郵政今日公告，5 月 28 後設定約定轉帳帳號屬「虛擬通貨平台之入金帳號」服務將終止。（繼續閱讀）
3.該如何看金管會版本「加密專法」草案？銀行發台幣穩定幣？公眾若有意見網上留言
金管會自 2024 年 10 月開始多次提及將有「加密專法」草案的擬定計畫，終在今年三月釋出最新的「虛擬資產服務法」草案。我們該如何檢視這份《加密資產服務法》的內容？（繼續閱讀）
下週市場焦點
3/31（週一）
中國： 3月製造業PMI，前值 50.2
德國： 3月居民消費價格指數（CPI）月環比，預測 0.4%
4/1（週二）
澳洲： 4月利率決議，前值 4.10%
歐元區： 3月居民CPI同比，預測 2.3%
美國： 3月製造業PMI，前值 52.7
美國： ISM製造業PMI，前值 50.3
4/2（週三）
美國： 3月非農業就業人數變化，預測 77K
美國： 原油庫存，前值 -3.341M
4/3（週四）
美國： 3月初請失業金人數，前值 224K
美國： 3月服務業PMI，前值 51.0
美國： ISM非製造業PMI，前值 53.5
4/4（週五）
美國： 3月平均每小時工資月環比，預測 0.3%
美國： 3月非農就業人數，預測 128K
美國： 3月失業率，預測 4.2%
美國： 聯儲局主席鮑威爾發言
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