美國證券交易委員會（SEC）儘管已經批准加密貨幣 ETF 上市，但昨（9）日仍發布公告，提醒投資者在投資比特幣和以太坊交易型產品（ETP）時，必須謹慎評估潛在風險。
警告比特幣和以太坊高度投機
公告中強調，比特幣和以太坊被視為高度投機的投資選擇，尤其是透過交易所的交易產品（ETP）獲得風險倉位時，投資者應充分考慮這些資產價格的波動性。
比特幣和以太坊是加密資產，這些資產也被稱為「虛擬貨幣」或「加密貨幣」，儘管它們並未廣泛接受作為支付手段。
投資者應了解，加密資產的特徵和設計，以及發行或轉移它們的分散式帳本或區塊鏈技術，可能存在顯著差異。換句話說，不同的加密資產可能會帶來不同的風險。
一般而言，ETP 目前主要有兩種方式提供比特幣和以太坊的曝險：
比特幣和以太坊期貨 ETP：透過持有基於加密資產的期貨合約來提供價格曝險，這些期貨 ETP 主要以 ETF 的形式結構。
現貨比特幣和以太坊 ETP：透過持有加密資產本身來提供價格曝險。現貨比特幣和以太坊 ETP 的結構為交易所交易商品信託，這些產品並不是根據 1940年《投資公司法》註冊的 ETF。
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現貨比特幣和以太坊 ETP 如何受監管？
現貨比特幣和以太坊 ETP 須根據 1933 年《證券法》和 1934 年《證券交易法》向 SEC 註冊其發行和證券。這些 ETP 的發行人也需遵守聯邦證券法的反詐騙條款。
然而，這些現貨比特幣和以太坊 ETP 並未根據 1940年《投資公司法》註冊為投資公司，這意味著現貨比特幣和以太坊 ETP 不受 1940 年《投資公司法》要求的規範，例如估值和資產保管的法律要求，這些要求適用於 ETF 和共同基金。
在投資現貨比特幣或以太坊 ETP 前，應考慮六事項
同時，SEC 提出六點投資前應考慮的風險：
您的風險承受能力：您應關注您所承擔的風險程度與您能夠接受的風險程度。詳情請參閱「評估您的風險承受能力」。
ETP 的風險披露：現貨比特幣或以太坊 ETP 若向公眾發行其證券並在國家證券交易所交易，必須向 SEC 註冊其發行及證券。由於這些註冊，現貨 ETP 會編制發行說明書並受定期報告規範。現貨比特幣或以太坊 ETP 需在其發行說明書和定期報告中披露使投資於該信託或發行具有投機或風險的重大因素。仔細檢閱這些風險因素和其他披露，以了解您的投資。您可以在 EDGAR 上找到現貨比特幣或以太坊 ETP 的發行說明書和定期報告。
投資的潛在損失：所有 ETP 投資都涉及財務損失的風險。由於這些加密資產的高度波動性（即價格可能大幅波動），現貨比特幣或以太坊 ETP 的風險可能更高。比特幣和以太坊的交易一直以來都是由投機驅動的，這可能導致更高的波動性。
跟蹤加密資產價格的能力：雖然現貨比特幣和以太坊 ETP 設計為跟蹤這些加密資產的價格，但您持有的 ETP 股份的價格可能會與加密資產的價格有所偏離。這可能是由於現貨比特幣和以太坊 ETP 的股份需求變化、發行人問題或更廣泛的加密資產市場事件。
相關市場風險：現貨加密資產交易平台未經 SEC 註冊，可能不遵守現有的監管要求，並且可能缺乏其他已註冊中介機構的監管。因此，相關市場的詐騙和操控風險較高。
發起人費用：現貨比特幣和以太坊 ETP 通常會支付發起人費用，而直接持有這些加密資產的人則不需支付。由於現貨比特幣或以太坊 ETP 是不產生收入的信託，發起人費用通常涵蓋了所有現貨 ETP 的運營費用。即使是小額費用，也可能對您的投資產生重大影響。每當現貨比特幣或以太坊 ETP 支付發起人費用時，您持有的 ETP 代表的加密資產數量將減少。換句話說，由於現貨 ETP 支付這些費用，您的現貨比特幣或以太坊 ETP 股份價值會隨著時間下降。
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