Bitfinex 在最新週報中預測，比特幣可能會在 2025 年 Q3 至 Q4 達到本輪牛市頂峰，並根據「比特幣價格溫度 (BPT)」和「4 年移動平均線」等指標，推估價格峰值介於 145,000 至 189,000 美元之間。
（前情提要：VanEck 2025十大預測：比特幣明年Q1達中期峰值、Solana現貨ETF獲批、DeFi創新高..）
（背景補充：Bitwise的2025十大預測：BTC.ETH.SOL再創新高、持有比特幣國家翻倍、5家加密獨角獸IPO…）
加密貨幣交易所 Bitfinex 今日發布 2024 年最後一期週報，展望 2025 年市場行情。報告根據 MVRV、NUPL 和牛熊市週期指標等數據，表明市場仍處於牛市階段，但遠未達到欣快的峰值。
預期明年 Q3-Q4 達到頂峰
Bitfinex 以下圖比較了本輪周期中比特幣的價格走勢與過去幾個周期的情況，圖中的深綠色垂直線代表過去減半事件的日期。根據預測的下一次減半日期（2028 年），市場目前約處於本輪周期的 16.6% 階段，圖中亮綠色區域顯示了比特幣在相同階段於歷史周期中的價格位置；圖中的紅點代表比特幣價格創下新高的時點，清晰地呈現出比特幣的成長軌跡。
根據減半周期的趨勢，市場目前處於牛市中段，預計在 2025 年 Q1 可能出現回調。此外，新高通常在減半後 5 至 7 個月形成，隨後的周期高點約在減半後 13 至 17 個月達到，之後比特幣會經歷大幅回調（通常為 60 至 80%），形成下一輪熊市底部。
以歷史平均數據來看，周期高點通常出現在減半後約 450 天，這意味著本輪周期的高點時間預計會在 2025 年 7 月左右。
然而，Bitfinex 表示，本輪周期具有其獨特性。比特幣在 3 月創下歷史新高時，減半尚未發生。該機構認為這主要歸因於新投資者通過 ETF 進入市場，推動了需求激增。
此外，本輪周期中長期持有者逐步減持、短期持有者積極加倉的「分配階段」，比以往延續得更久，這可能是由於市場供應增加所致。這種延長的分配期使得市場的調整速度比過去幾輪周期更為緩慢。Bitfinex 總結道：
市場可能會在 2025 年 Q3 至 Q4 左右達到頂峰。
潛在週期頂部為 14.5 萬美元 ～ 18.9 萬美元
在價格峰值的分析上，Bitfinex 以「比特幣價格溫度（BPT）」和「 4 年移動平均線（MA）」來協助預測潛在的市場頂部。兩指標細節如下：
1) Bitcoin Price Temperature (BPT)：衡量比特幣價格相較於歷史平均水平的「熱度」或「冷度」。
- BPT 2： 正常市場水平。
- BPT 6： 過熱牛市，顯示市場活動增加。
- BPT 8： 頂部水平，標誌潛在市場泡沫或極端價格。
2) 4-Year Moving Average (MA)：藍線代表長期價格週期的基礎移動平均值，用於識別比特幣的長期走勢。
- +2 Sigma (綠線)： 接近超買區，顯示需求增加，價格可能被高估。
- +6 Sigma (橘線)： 接近峰值水平，表現出市場極端狀況的跡象。
- +8 Sigma (紅線)： 歷史最高價區域，常標示市場泡沫頂部。
一般趨勢：
- 牛市： 價格達到 BPT 6 和 8，反映市場過熱，接近市場高點。
- 熊市： 價格通常低於 4-Year MA，市場活動減少，呈現下跌趨勢。
Bitfinex 指出，根據最新數據，比特幣價格已經站穩 4 年移動平均線之上，並突破 74,000 美元的 BPT 2 水平，顯示出市場動能增強，當前正處於牛市周期的中段。這一走勢表明市場有望進入更強勁的牛市階段，逐步擺脫此前的盤整期。
隨著減半後市場正式進入「價格發現」階段，Bitfinex 根據當前的 BPT 6 和 BPT 8 水平推測周期高點，分別為 145,000 美元和 189,000 美元。根據多個價格和時間模型的綜合評估，預計本輪周期的最低目標 145,000 美元將可能在 2025 年 Q2 到 2026 年 Q1 之間達成。
Bitfinex 總結道，2025 年 Q1 雖然可能出現市場波動，但整體趨勢依舊看漲，這受到 ETF 推動、機構採用以及比特幣作為全球資產地位提升的支持。不過，隨著價格接近周期頂部，投資者應保持警惕，注意超買狀態的跡象。
