台北區塊鏈週第一天的主題演講《Global and Asian Market Overview: Insights from Leading VCs on the State of Web3》中，邀請到 4 位在 VC 領域持續耕耘的講者，共同探討 VC 們是如何看待當前的加密環境。
（前情提要：VC 如何看待目前的迷因幣狂潮？Meme 本輪週期還能走多久 ）
（背景補充：如何建立一家成功的加密 VC？投資項目時該關注什麼 ）
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當前加密領域的發展變化日本的加密發展加密投資熱點轉移迅速Fair Launch 逐漸成為主流項目團隊的成功的要素這輪週期是「超級牛市」嗎？VC 視角的加密環境講者的關鍵建議
台北區塊鏈週（ Taipei Blockchain Week，TBW ）於今（12）日登場，在第一天的主題演講《Global and Asian Market Overview: Insights from Leading VCs on the State of Web3》中邀請到 Animoca Ventures 風險投資兼投資組合策略主管 Nenter Chow、Infinity Ventures Crypto （IVC）合夥人田中章雄（Akio Tanaka）、DraperDragon 管理合夥人 Richard Wang 及 TRIVE Digital 合夥人 Daryl Lim，共同探討 VC 們是如何看待當前的加密環境。
開場時，主持演講的 Nenter Chow 提到近期市場因川普當選影響而顯得格外活躍，並詢問其他講者，當前最令他們興奮的議題是什麼？
當前加密領域的發展變化
日本的加密發展
IVC 合夥人田中章雄首先提到，與西方國家不同，日本大型企業在加密貨幣領域中非常活躍，例如 SONY 先前與公鏈 Astar 關係非常密切，並且 Astar 執行長 Sota Watanabe 還在以太坊上建立屬於 Sony 的 Layer2 協議 Soneium：
所以實際上，日本的大企業正在加速增強 Web3 和加密貨幣以及穩定幣的能力，我們正在密切關注這些影響，因為我認為這可能會變得更加全球化，例如如果你看看一些收購案例。
另外，田中章雄表示，IVC 目前正專注於穩定幣支付以及娛樂賽道。
加密投資熱點轉移迅速
DraperDragon 管理合夥人 Richard Wang 接著提到，現在的投資熱點轉移非常快速，DraperDragon 的投資策略也隨時在調整，至於最新投資的幾個項目，通常運營時間週期為七年，因此可能不會在本輪牛市爆發，Wang 也自嘲道，希望投資的項目與 DraperDragon 能夠活到下輪牛市：
我們希望能在這個周期內存活下來，直到下一個周期來臨。我不確定目前的市場是否能持續。但也許只會到今年，對吧？因此，我們必須確保項目在未來的兩到三年內能夠存活。
Fair Launch 逐漸成為主流
TRIVE Digital 合夥人 Daryl Lim 則提到，他從 VC 的角度觀察，「更公平發行」的代幣發售方式正在成為主流，目前許多項目都在用更加公平的市場策略，轉向更透明的代幣分配環境，而非不透明的 100% 流通模式：
例如，第一天的流通量可能達到 60%，到第三個月時可能達到 80%。這是我們觀察到的趨勢，並且這種方式的效果很好。
此外，許多風投基金對此策略也更支持，因為這樣可以節省大量費用，例如減少手續費或對部分公司的支援成本。
項目團隊的成功的要素
另一方面，Daryl Lim 還提到，項目方對社群用戶留存「吸引力」成為「產品」之外的重要因素之一。
對於這個議題，Nenter Chow 認為產品的「團隊」非常重要，因為代幣生成事件（TGE）並不是終點，而是產品持續努力的起點：
我認為，顯然，產品的團隊也非常重要，這些團隊是否真的有能力解決問題，或者該產品是否具有長期可持續的發展潛力？因為我認為，現在市場上有很多創意項目，但最後只剩下一個新標誌而已。
許多人往往專注於達成代幣生成事件（TGE），好像那是終點一樣，但實際上並不是，那只是個起點，你真的必須專注於推動項目向前發展。
這輪週期是「超級牛市」嗎？
接著，主持人 Nenter Chow 詢問講者，市場何時會達到頂峰，並且在機構資金流入幣圈的情況下，這輪週期是一個「超級牛市」嗎？
Richard Wang 表示，DraperDragon 仍然以「投資回報率（ROI）」為關注的第一要素，「退出策略與回報」這兩點是關鍵。
Nenter Chow 接著表示，本輪週期與往年週期不太一樣，並不是所有代幣都同步上漲，不過 Chow 依舊好奇機構的資金流向會往哪些領域。
對此，Daryl Lim 表示，他認為機構資金流入的確切情況會比表面上看到的更加複雜，不過他們已經在市場中看到大量的資金流入，並且明確的流入到特定領域。
VC 視角的加密環境
接者，主持人 Nenter Chow 問道，從基金與合夥人的角度來看，當前週期的加密 VC 融資環境和以往的有何不同？
田中章雄表示，如果看過去三年，加密貨幣作為一個投資類別，規模相較於其他領域而言，其實他的規模是縮小的，因為其他領域的規模增速更快。
田中章雄續指， 近幾年崛起的 AI 吸走了很多 VC 的投資資金，比如遊戲、資金融通等，尤其是在英國。也因為 AI 的迅速發展，讓很多項目甚至是加密 VC 將關注焦點放在 AI 上。
另一方面，Richard Wang 則利用中國和香港的見聞做例子，他認為國內市場有許多投資機會，特別是在有線合夥人（LP）身上。
Wang 接著表示，從 LP 角度來看，上個週期有許多優質基金，但結果卻不盡理想，因為分配增長率（DPI）非常糟糕：
沒有人能退出。最近很多 LP 對於長期鎖定期和不明確的退出計劃非常擔憂。
Wang 表示，這也導致許多資金開始轉向流動性更高的投資，對此，VC 要麼設置一個更短的基金週期，要麼創建一個更加結構化的計畫來實現退出：
上個週期的舊方法已經行不通了
講者的關鍵建議
在演講的最後，主持人 Nenter Chow 讓講者們分別分享當前投資環境的「關鍵建議」：
田中章雄提到，網路時代的貨幣正在實現，而這些基於網路的貨幣協議，尤其是穩定幣，將解鎖巨大的新興經濟，而 AI 的介入可能會強化穩定幣的金融敘事。
Richard Wang 則表示，量子計算正在應用並解決各領域的不同問題，而這也將影響 AI、生物科技等許多領域。另外，Wang 也表示「創業精神」十分重要。
Daryl Lim 則是推廣公司投資項目，並認為加密世界的核心力量是「文化」，也是因為文化的力量讓加密行業得以蓬勃發展。
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